Čtvrtek 18. července 2024
ikona hodiny9. 7. 2024 07:00

ČNB ve druhé polovině roku sníží úrokové sazby jen opatrně

Včera zveřejněný zápis z červnového zasedání ČNB signalizuje opatrnější snižování sazeb v nejbližších měsících. Zatímco v červnu centrální banka počtvrté v řadě snížila základní sazbu o 50 bazických bodů na 4,75 %, pro druhou polovinu roku bude na stole zvolnění tempa uvolňování měnové politiky na standardního čtvrtprocentního bodu.

Dominik Rusinko Dominik Rusinko autor

analytik ČSOB

Foto: Shutterstock.com Foto: Shutterstock.com

Bankovní rada nadále akcentuje především proinflační rizika a nejistoty výhledu. Tím hlavním je vývoj na trhu práce, který zůstává extrémně napjatý a generuje překvapivě silné mzdové tlaky. Ve hře je navíc i podstatný růst platů ve veřejném sektoru. S vývojem na trhu práce je zčásti spojené i riziko setrvačné inflace v sektoru služeb, například v segmentu pohostinství a hoteliérství. V neposlední řadě je z pohledu ČNB proinflačním rizikem i oživení aktivity na realitním trhu nebo rozvolnění konsolidačního úsilí vlády ve volebním roce 2025.

Dle guvernéra Aleše Michla by měla bankovní rada měla na příštích jednáních diskutovat o možnostech zpomalit snižování sazeb nebo sazby na nějaký čas stabilizovat. To je v souladu s naším základním scénářem, který na příštích zasedáních počítá s poklesem sazeb o 25 bazických bodů. Na konci roku vidíme repo sazbu na úrovni 4,0 %, tedy včetně taktické pauzy v cyklu snižování sazeb na konci roku. Důvodem bude krátkodobé zvýšení inflace dané statistickou hrou v podobě nižší srovnávací základny a také možná obava o rozsah tradičního lednového přecenění.

Články autora Dominik Rusinko

Nejnovější články

Aktuality
Hospodářská komora: Průmysl nesmí být omezován

Kvantitativní část Státní energetické koncepce i Politiky ochrany...

Státní energetická koncepce postrádá podle Komory důsledné vyhodnocení...

Expertní pohled
Spokojení zaměstnanci mohou až o čtvrtinu zvýšit firemní zisk

Změna přístupu z „máme zaměstnance“ na „pracují u...

V době, kdy lidé kladou větší důraz na rovnováhu...

Zaměřte se na člověka: Myslete na to, aby...

Řešte predikci a prevenci: Pomocí strojového učení a...

Trendy
Pokles cen zemědělských výrobců zpomalil

Meziročně tak byly ceny zemědělských výrobců nižší o...

Pokles cen neočekávám v oblasti stavebních prací. Ty byly...

Nejnovější Aktuality

Aktuality
Hospodářská komora: Průmysl nesmí být omezován

Kvantitativní část Státní energetické koncepce i Politiky ochrany...

Státní energetická koncepce postrádá podle Komory důsledné vyhodnocení...

Aktuality
Strojírák letos ocení průmyslový design

„Cenou za průmyslový design chceme zvýšit povědomí o...

„Chceme také zmapovat úroveň průmyslového designu a motivovat...

Aktuality
Komora nesouhlasí s návrhem zákona o kybernetické bezpečnosti

Českým podnikatelům vadí zejména dopady zavedení prověřování bezpečnosti...

Hospodářská komora upozornila také na to, že vláda...