Čtvrtek 4. července 2024

Vyhledat

13. 5. 2024 11:12

Spotřebitelé začínají (konečně!) utrácet

Po dvou letech hlubokého útlumu začínají útraty českých domácností konečně svižně narůstat. Maloobchodní tržby v březnu výrazně překonaly odhady analytiků, když meziročně přidaly k dobru více než 6 %, oproti předešlému měsíci pak vzrostly o solidních 1,3 %. Dobrou zprávou je fakt, že se nejedná o jednorázové pozitivní ustřelení – maloobchodní tržby vzrostly za celé první čtvrtletí reálně o 1,9 %, nejvíce od poloviny roku 2021, kdy došlo k rozvolnění protipandemických opatření.

analytik ČSOB

Spotřebitelé začínají (konečně!) utrácet Foto: Shutterstock.com

Nad očekávání rychlé oživení spotřebitelské poptávky napříč jednotlivými kategoriemi jde ruku v ruce s obnoveným růstem reálných mezd. Ty na meziroční bázi klesaly déle než dva roky, na počátku letošního roku však odhadujeme jejich relativně silný comeback, a to vlivem nízké inflace a stále solidní nominální mzdové dynamiky. S tím souvisí i vyšší spotřebitelská důvěra, která setrvale roste od začátku letošního roku. Domácnosti hodnotí daleko lépe svou současnou finanční situaci a zároveň klesají jejich obavy ze zhoršení ekonomické situace.

A to jsou vhodné podmínky, aby postupně začaly rozpouštět své vysoké úspory z posledních let. Extrémní šetřivost českých spotřebitelů je ostatně jedním z důvodů, proč jsou reálné útraty domácností tak silně utlumené. Oproti standardní 12% míře úspor si domácnosti ukládaly na konci minulého roku stranou téměř 20 %. Tyto nad-úspory se budou pozvolna rozpouštět, impuls do spotřeby domácností však nebude jedna ku jedné. Jednoduše proto, že jsou přebytečné úspory koncentrovány nerovnoměrně u nejvyšších příjmových decilů, jejichž mezní sklon ke spotřebě je typicky nižší a úspory často transformují do investic místo spotřeby.

V nejbližších měsících by měly výše zmíněné faktory dále povzbudit spotřebu domácností. Prostor pro oživení je přitom stále významný – oproti před-covidové úrovni je spotřebitelská poptávka stále nižší o více než 8 %. Dohánění tak bude během na delší trať, přičemž důležitým impulsem bude stabilizovaná inflace a po nějaký čas i nadprůměrně svižná mzdová dynamika.

Celkově platí, že právě spotřeba domácností bude v tomto roce hlavním tahounem české ekonomiky – růst HDP odhadujeme na 1,5 %, díky čemuž by se měla ekonomika ve druhém pololetí vrátit zpět na svou před-pandemickou úroveň.

Férový zaměstnavatel: Kdo letos získal nejlepší hodnocení?

Tonejde vs. 300 tisíc letadel

Lze Green Deal s novým Evropským parlamentem zrušit?

Komora podporuje účast mladých talentů na EuroSkills 2025

České AppOnFly buduje konkurenci NVIDIA GeForce NOW

Domácnosti jsou z nejhoršího venku, špatná nálada přetrvává

Seyfor vstupuje dvěma akvizicemi do oblasti HR řešení

Analýza hypotečního trhu

Pražské hotely porážejí po dlouhých letech Vídeň!

Vědeckou Cenu Josepha Fouriera získal Juraj Síč

Spotřebitelé začínají (konečně!) utrácet

Články autora Dominik Rusinko

Tuzemský průmysl nadále klopýtá

Nemovitosti v Česku znovu zdražují

O francouzských volbách, udržitelnosti dluhu a roli ECB

Tuzemská inflace v květnu zvolnila na 2,6 %

Nabitý týden na finančních trzích

Průmysl dále zápolí se slabou poptávkou

Námořní doprava znovu zdražuje. Důvod pro ČNB být opatrnější?

V globální ekonomice narůstá protekcionismus

Nad očekávání svižný růst mezd ECB od redukce sazeb neodradí

Červnový pokles sazeb ECB potvrzen

Jestřábí ČNB dodala koruně nový impuls