Vítězství republikánů v čele s D. Trumpem dalo trhy do pohybu

Tržní reakce? Prozatím v souladu s očekáváním. Výnosy amerických dluhopisů vylétly ještě výše a skokově dolar posílil. Daří se pochopitelně kryptoměnám, přičemž středoevropské měny spolu s mexickým pesem jsou pod prodejním (avšak kontrolovaným) tlakem. Americké akciové trhy (a nejen ony) jsou nadšeny, neb nejenže vyhlížejí nižší daně, ale navíc investoři mohou být spokojeni, že volební výsledek je natolik jasný, že jsou již a priori vyloučeny spory o to, kdo vyhrál.

Nemá cenu opakovat, co nás teď čeká a nemine v hospodářsko-politické oblasti – tomu jsme se konec konců na tomto místě věnovali již několikrát. Pro trhy bude klíčové, jakou nasadí D. Trump rétoriku v momentě, kdy je po volbách a je jasné, že zvítězil. V horizontu dní a spíše možná týdnů pak bude naprosto klíčová personální politika D. Trumpa a jeho výběr nového ministra financí. Pokud nová republikánská administrativa nebude chtít dopustit, aby výprodej dluhopisů pokračoval a tím prodražoval obsluhu vládního dluhu, tak bude třeba vybrat z pohledu Wall Streetu velmi kredibilní osobu.

A pokud už jsme vytáhli personální změny, které v reakci na dnešní výsledky velmi pravděpodobně přijdou, tak ty se téměř najisto týkají současného šéfa Fedu J. Powella. Tomu končí mandát v květnu 2026, přičemž novou osobu jmenuje prezident a následně schvaluje Senát. Obojí budou v roce 2026 kontrolovat republikáni vedení Donaldem Trumpem. Ten se kdysi nechal slyšet, že šestiletý mandát J. Powella bude respektovat, ale je jasné, že až bude jeho nástupce vybírat, tak bude muset našlapovat opravdu velmi opatrně.