Evropské slabiny nezmizely

Jak situace na Ukrajině, tak evropská energetická bezpečnost i slabší pozice německého kancléře ukazují na to, že Evropa není zdaleka tak silná, jak to aktuálně z některých mediálních výstupů vypadá. A že rizik spojených s investováním v Evropě je i nadále dost. To je evidentní i z vyjádření majitele společnosti Koh-i-noor Vlastislava Břízy staršího, který vážně uvažuje o přesunu firmy do Ameriky, zatímco závod v Rusku rovnou odepsal.

Ve finančním světě začínal již v roce 1991, kdy nastoupil jako šestý člověk k Petru Kellnerovi do PPF. V 1995 se přesunul do Pioneer Investments, kde později působil jako generální ředitel. V roce 2003 založil se svojí ženou Radkou investičně poradenskou firmu, dnešní Fichtner Wealth Managers. Majoritu ve firmě prodali v roce 2020. Dnes je předsedou představenstva Fichtner a.s. a pomáhá manažerskému týmu zavádět u klientů principy family governance

Investiční střípky: Oborník vidí v Evropě rizika Foto: Shutterstock.com

Co se týká Ameriky, pro mě osobně dlouho očekávanou zprávou je oznámený odchod Warrena Buffetta z řízení společnosti Berkshire Hathaway. Buffettovi je 94 let, tak není úplně divu. Na valné hromadě společnosti, kde se de facto loučil, se vyjádřil i k tarifům Donalda Trumpa. Zjednodušeně řečeno, nepovažuje je za dobré. Nevím, jestli to zaslechl i Donald Trump, ale minimálně jsem neviděl žádnou jeho protireakci. Že by náznak něčeho pozitivního? Uvidíme.

Pozitivní zprávou je určitě oznámená obchodní dohoda USA – Velká Británie. Zatím o ní víme jen relativně málo, ale zdá se mi, že se moc neliší od původní úrovně 10% cla na zboží z Velké Británie putujícího do USA. Pokud by tomu tak bylo, je otázka, zda k takovému řešení nemohlo dojít trochu klidnější cestou. Ale to by potom prezident Trump neviděl své jméno každý den v médiích. Z reakce akciových trhů v posledních dvou týdnech je evidentní, že trhy si myslí, že tarify nakonec nebudou tak výrazné, jak to vypadalo cca před měsícem. I proto se ceny akcií (v USD) vrátily už skoro na úroveň, kde byly na začátku roku 2025.

V Číně se s tím mezitím příliš nezdržují, místo toho raději snížili úroky, aby uklidnili domácí trh a ukázali, že lze bojovat i jinak než puškami a kanóny – třeba levnými úroky a půjčkami. Pořád mám pocit, že Čína je na možnou obchodní válku krátkodobě připravena lépe než Amerika. Dlouhodobě ale věřím tomu, že síla amerického spotřebitele je to, co americkou ekonomiku nejvíce podpoří v porovnání s ekonomikami jinými.

ČNB také snížila sazby z 3,75 % na 3,50 %, což je příjemná zpráva, ale s dalším snižováním to nebude tak rychlé. Guvernér Michl mimo jiné upozornil na rostoucí bariéry v mezinárodním obchodě a na to, že „jejich vliv na hospodářský růst a cenový vývoj ve střednědobém a dlouhodobém horizontu zůstává nejistý.“

Americký FED zatím sazby nesnižuje, protože má z nejistého vývoje ekonomického prostředí větší respekt než ČNB. V tuto chvíli považuji za dobré připomenout, že tehdy ještě Rusnokova ČNB začala se zvyšováním sazeb v době rostoucí inflace jako jedna z prvních na světě. Takže je přirozené, že nynější guvernér Michl může s větším klidem sazby snižovat dříve než FED.

Jeden z nejzajímavějších článků, které jsme si tento týden s kolegy přečetli, byl poměrně rozsáhlý článek Give Now, No Later (v překladu Dávejte nyní, ne později) z webu ofdollarsanddata.com. Článek hezky shrnuje něco, co je mi blízké a co děláme v naší rodině – dávat dětem zodpovědnost za majetek spíše dříve než později. Často totiž majetek dostávají až ve věku 50 až 60 let, namísto toho, aby se učily, jak se o něj starat a pracovat s ním už výrazně dříve. A to znamená, že se tolik nenaučí. Možná zkuste sami popřemýšlet, co bude ve vaší rodině spouštěčem toho, kdy se o majetku a starání o něj začnete s dětmi bavit vy, a kdy u nich začnete budovat zodpovědnost za jeho správu. Bude to v jejich 50 letech nebo dříve?