Jihomoravský a Zlínský kraj znají své nejlepší firmy
14. 10. 2026
15:09
Šestou, předposlední zastávku letošního seriálu Diamanty české byznysu hostil v úterý 13. října areál úspěšné břeclavské společnosti Fosfa.
Šéfka ECB Christine Lagardeová si sice ponechává dveře otevřené pro všechny možnosti, jasně ale opakuje, že cyklus uvolňování měnové politiky je “prakticky u konce”. I když jsou rizika pro hospodářský růst podle ní spíše stále vychýlena směrem dolů, zdůrazňuje také možnost viditelného vylepšení růstových vyhlídek v případě, že EU uzavře s USA přes léto obchodní příměří. To bude pravděpodobně z pohledu měnové politiky kritická otázka, protože pak by evropská ekonomika s relativně nízkými sazbami a očekávaným rozpočtovým stimulem mohla začít překvapovat silnějším výkonem – trhy by pak spíše začaly uvažovat nad prvním růstem úrokových sazeb než nad jejich poklesem.
Na druhé straně ani v případě krachu obchodních jednání není zcela jisté, zda by to nutně muselo vést k dalšímu poklesu evropských sazeb. Proč? Protože tentokrát je daleko pravděpodobnější nasazení odvetných opatření ze strany EU (připraven je balík v hodnotě 93 miliard USD), což by se neprojevilo negativně jenom v růstu, ale také v inflaci. ECB by i v takovém případě nakonec mohla raději vyčkávat se sazbami na 2% než zvažovat jejich pokles….
Co ostražitější postoj ECB znamená pro Česko. Pokud bychom museli měnit náš výhled na evropské sazby a “odepsat” jejich poslední pokles (na 1,75%), s vysokou pravděpodobností by to znamenalo i daleko obezřetnější další kroky ČNB. Ta je přirozeně již dnes velmi opatrná směrem k eventuálnímu dalšímu poklesu sazeb a s vysokou pravděpodobností by je pak základní repo sazbu nechala “zaparkovanou” na delší dobu na úrovni 3,5%.
