Prezident HK ČR prosazuje změnu evropské regulace dlouhodobě
24. 9. 2026
13:29
Evropa musí změnit způsob, jakým vytváří regulace. Nestačí zpětně opravovat pravidla, až když začnou firmám komplikovat život. Už při vzniku...
Pro přesné zhodnocení dnešního inflačního překvapení bude nutné vidět detailnější strukturu prosincové inflace – zejména položky, které táhnou rychlejší zlevňování potravin a pak ty, které stojí naopak za rychlejším zdražováním služeb. V tuto chvíli předpokládáme, že za výraznějším zlevněním potravin stojí nejvolatilnější položky potravinového koše v čele s máslem a vybranými mléčnými výrobky. U služeb věříme, že o něco rychleji rostou opět služby spojené s bydlením (nájemné a imputované nájemné).
Zdroj: ČSOB
Pokud se tento předpoklad potvrdí, budeme revidovat náš odhad lednové inflace jen mírně dolů z 1,7 na 1,6 %. Lednový pokles přitom bude dán do značné míry snížením cen elektrické energie (spojeným kromě jiného s odpuštěním poplatku za obnovitelné zdroje energie). Průměrná inflace za celý rok 2026 pak může skončit lehce pod 2 %.
ČNB by podle našeho názoru vzhledem k „dočasnosti“ poklesu inflace, přetrvávající nevhodné struktuře (rychlý růst cen služeb) a viditelnému zhoršování rozpočtového výhledu pravděpodobně neměla na nižší inflaci v roce 2026 reagovat. Na druhou stranu v posledních týdnech jsme viděli změnu rétoriky v rámci centrální banky a otázka „poklesu sazeb“ se znovu v průběhu zimy a jara může dostávat na stůl.
