×

MICE – speciální příloha časopisu KOMORA

Pondělí 20. března 2023
Přihlásit se / Zaregistrovat se
ikona hodiny21. 11. 2022 11:30

Cimrman v současnosti vládne všem

Na konci roku rostou jako houby po dešti výhledy a strategie na další rok. Všechny se víceméně shodují, že nejistota je značná. A nejen tím negativním směrem. Například Morgan Stanley očekává, že USA si projde měkkým přistáním ekonomiky, EMU a UK recesí. Inflace je už na vrcholu. Slabší globální růst, ale především zpomalení inflace umožní Fed, aby zastavil zvyšování sazeb v 1Q23. Oslabí dolar, desetileté výnosy dluhopisů USA poklesnou na 3,5 % na konci roku 2023.

David Navrátil David Navrátil autor

hlavní ekonom České spořitelny

Foto: Shutterstock.com Raději miska rýže než bochník chleba Foto: Shutterstock.com

Takový scénář by byl pozitivní pro akcie. No, ale ekonomové vysvětlují, že i drobné odchylky od tohoto základního scénáře mohou přinést i relativně velké odchylky pro prognózu cen finančních aktiv.

Nicméně mnoho analýz poukazuje na to, že procházíme nejrychlejším a nejvíce synchronizovaným zpřísněním měnové politiky v historii. Proto obavy, že si projdeme stejně dlouhým obdobím vyšší inflace jako v 70. letech, jsou relativně nízké. A naopak mnoho institucí předpokládá výrazné snížení sazeb jak Fed, tak ECB. Jen panuje neshoda, zda to přijde až v roce 2024 nebo už dříve. A o kolik předtím centrální banky stihnou sazby zvýšit. Čeká nás další psychicky náročný rok, kde se snad omezí na minimum vliv cimrmanova cyklu očekávání a zklamání.

Splátka peněz, které si banky EMU půjčily od ECB v rámci programu TLTRO měla dosáhnout 293 mld. eur. Což je největší snížení likvidity za dvadvacetiletou historii eura.

Od začátku roku, tedy od vrcholu, poklesly ceny nemovitostí ve Švédsku o 14 %. V tomto případě jde o největší propad za posledních 30 let. Mimochodem, nárůst cen bydlení od roku 2008 byl ve Švédku podobný jako v ČR. Velký rozdíl je ale v dostupnosti. Zatímco v ČR potřebujeme na průměrné bydlení asi patnáct celoročních průměrných příjmů, tak ve Švédsku je to necelých deset. Pro srovnání, nejméně je to v Dánsku, šest. A nejvíce ze všech zemí EU je to, wait for it: právě u nás. Tento týden zasedá švédská centrální banka a očekává se zvýšení sazeb o 75 bodů.

Raději miska rýže než bochník chleba. To alespoň velí vývoj cen zemědělských komodit. Cena rýže je ve srovnání s rokem 2019 o cca 20 % levnější, zatímco pšenice a kukuřice o 50-60 % dražší. I díky tomu zůstává inflace v Asii na relativně nízkých úrovních.

Články autora David Navrátil

Nejnovější články

Expertní pohled
Proč je LinkedIn jedničkou pro byznys?

A ač to bude znít neuvěřitelně, konkurence je...

Jen je potřeba vědět jak na to. K úspěchu...

Analýzy
Rostou hlavně firmy s vyšší přidanou hodnotou

„Malé a střední podniky pomáhaly s přechodem z...

Rozvoj malých (zaměstnávají méně než 50 zaměstnanců a...

Podle Hospodářské komory lze za úspěch tuzemské ekonomiky...

Nezařazené
Zájem Pobaltí zvýšil veletrh v litevském Vilniusu

Veletrh ve Vilniusu navštívilo 9 100 lidí a...

Na veletrhu by také zájem o kempování v...

Nejnovější Analýzy ze Spořky

Analýzy ze Spořky
Vyhneme se recesi? Ne. A nemáme to ani chtít!

Všechny velké desinflace byly spojeny s recesí. Pokud...

Rychlejší desinflace s sebou nese menší náklady. To...

Odhady využívající data od 60. let 20. století...

A jaké jsou implikace pro současnou měnovou politiku?...

Analýzy ze Spořky
Zaostřeno na AI: ChatGPT versus produktivita

Jak ChatGPT ovlivní způsob, jakým pracujeme, jaký bude...

Výsledky jsou poměrně zajímavé. ChatGPT zvyšuje průměrnou produktivitu:...

Platí také, že ChatGPT spíše nahrazuje úsilí pracovníků,...

Ten strach je normální. Přesto AI používejte, budete...

Ano, i tato verze AI je v mnoha...

Analýzy ze Spořky
Česko jako stroj času: Pětina domácností je v roce 2011!

Česká ekonomika je 12. nejsilnější v EU, ukazuje...

V pilíři ekonomiky Česko vloni zaznamenalo jeden z...

Český státní dluh je dlouhodobě relativně nízký, ale...

Česká republika většinu ostatních zemí předčí v ekonomické...

Problém je nízká přidaná hodnota. V přidané hodnotě...

Českou ekonomiku v současnosti oslabují tři její hlavní...

Počet pracovníků bude klesat kvůli demografickým změnám, což...

Za druhé: máme jednu z nejvíce energeticky náročných...

Za třetí: jsme sice silně vývozní ekonomika, ale...

Společným rysem těchto problematických oblastí, je nízká přidaná...

K tomu, aby se Česko zařadilo mezi ekonomické...

Pozitivní je trend v robotizaci. Vloni jsme měli...

Mírně jsme se zlepšili v eGovernmentu. Tedy ve...