Oživení ekonomice může přinést globální poptávka

Sazby ČNB by mohly být nyní na vrcholu a zůstat beze změny do srpna příštího roku. Rizika jsou oboustranná.

Inflaci nyní táhnou především ceny energií a potravin. Naopak poptávkové faktory dále slábnou. Do vývoje inflace se budou promítat necyklické faktory (zastropování cen energií, skončení vlivu Úsporného tarifu či loňské dočasné snížení DPH na energie).

Vývoj v průmyslu i maloobchodu zůstane utlumený. Meziměsíčně ale může v listopadových datech dojít ke zlepšení z důvodu lepšího sentimentu (maloobchod) či odeznění negativních jednorázových vlivů z října (průmysl).

Trh práce se zhoršuje především přes pokles reálných mezd a míra nezaměstnanosti tak stále zůstává velmi nízká. V následujících čtvrtletích by se měla pozvolna zvyšovat, celkově by ale nemělo jít o žádný dramatický nárůst.

Reálné mzdy budou z důvodu výrazné inflace nejen v letošním roce, ale také v první polovině příštího roku klesat. Pak se postupně vrátí k růstu.

Česká ekonomika pravděpodobně prochází mírnou recesí. Pokud se zlepší globální poptávka, již ve druhé polovině příštího roku by mohlo dojít k postupnému oživení.