Středa 17. července 2024
ikona hodiny2. 11. 2021 15:34

Stát nestíhá investovat

Deficit státního rozpočtu za období leden–říjen činí 335 mld. Kč. V posledních měsících tak státní rozpočet drží úhel v tom smyslu, že každý další měsíc potvrzuje můj pozdně jarní odhad, že pro celý rok 2021 bude deficit činit cca 400 mld. Kč. 

Michal Skořepa Michal Skořepa autor

ekonom České spořitelny a člen Výboru pro rozpočtové prognózy

Foto: Shutterstock.com Foto: Shutterstock.com

V rámci spousty podrobnějších čísel týkajících se měsíčního plnění stojí za pozornost například kapitálové výdaje, tedy výdaje na investice, ať přímé nebo skrze transfery subjektům mimo samotný státní rozpočet. Na tomto poli, které bylo v posledních dvou letech velkou chloubou dosluhující vlády, se totiž postupně projevuje jakási únava: plnění celoročního státního rozpočtu v této kolonce letos do konce října (62 %) zaostává za tím, co jsme viděli loni (71 %), natožpak předloni (74 %).

Více než třetinu dosavadního letošního investičního manka představují menší než obvyklé transfery ze státního rozpočtu do Státního fondu dopravní infrastruktury (letos do konce října 64 %, loni 89 %, předloni 82 %). Zde se ovšem stopa ztrácí – bez detailní znalosti aktuální situace na SFDI je těžké odhadnout, co je v pozadí o tolik pomalejšího tempa transferů než loni a předloni.

Hypoteční boom opravdu končí

Na závěr se ještě vraťme k pátečním datům ČNB ohledně vývoje v bankovním sektoru. Data už druhým měsícem naznačují, že dosavadní mnohaměsíční hypoteční běsnění skončilo: i v září, podobně jako v srpnu, byla meziměsíční procentuální změna objemu výrazně pod průměrem za roky 2017 až 2019. V předchozích měsících jsme přitom viděli meziměsíční změny srovnatelné, nebo byly ty letošní nad těmi historickými a občas dokonce výrazně, což bylo možno brát jako udržování nebo dokonce zesilování už loni započavšího boomu.

Vývoj letos v srpnu a září tak zpětně posiluje podezření, že historicky nevídaně vysoké objemy nových hypotečních úvěrů v jarních a prvních letních měsících byly čím dál více hnány snahou stihnout uzavření smlouvy před tím, než se začnou zvyšovat úrokové sazby. Je otázka, jestli nedojde k další alespoň malé vlně zvýšené poptávky v těchto týdnech, než ČNB pravděpodobně zpřísní limity na poskytování hypoték. Příslušné jednání bankovní rady je plánováno na 25.11. Ve veřejném prostoru však tato „hrozba“ zatím – ve stínu debat o očkování a sestavování nové vlády – velkou pozornost nedostává.

Články autora Michal Skořepa

Nejnovější články

Aktuality
Strojírák letos ocení průmyslový design

„Cenou za průmyslový design chceme zvýšit povědomí o...

„Chceme také zmapovat úroveň průmyslového designu a motivovat...

Aktuality
Komora nesouhlasí s návrhem zákona o kybernetické bezpečnosti

Českým podnikatelům vadí zejména dopady zavedení prověřování bezpečnosti...

Hospodářská komora upozornila také na to, že vláda...

Expertní pohled
Letní výprodej koruny: Úrokový diferenciál opět ve hře

V podobném duchu zapůsobila na kurz koruny také...

V kombinaci s horší růstovou dynamikou jsme proto...

To samo o sobě není povzbudivá zpráva pro...

V souhrnu jsme lehce revidovali letošní výhled na...

Oproti současným úrovním vidíme prostor pro solidnější zisky...

Z pohledu ČNB zatím není slabší koruna důvodem...

Nejnovější Analýzy

Analýzy
Kancelářské budovy v Praze stárnou, řešením je refit

Zhruba 30 % pražského trhu kanceláří v současnosti...

Nabídka služeb, vybavení objektu a splnění kritérií ESG...

Přese všechno platí, že rekonstrukce starých budov může...

Investice do rekonstrukcí starších budov jeví jako efektivní...

Srovnání s ostatními evropskými městy přitom dle ní...

Aktuality
Jak vypadá zaměstnavatel snů podle Čechů?

Pro někoho to může být samozřejmost, ale výplata...

Samotné peníze, ať už jakkoli vysoké, ale nestačí....

Ve vlastním zájmu zaměstnavatelů by mělo rozhodně být...

Role skvělého zaměstnavatele ale tímto nekončí. 87 %...

Pátým pilířem super zaměstnavatele je péče o firemní...

Analýzy
Firmy se na nový zákon o kyberbezpečnosti příliš nechystají

Průzkumu se od letošního února do dubna zúčastnilo...

Průzkum také ukázal, že IT experti odpovědní za...

Průzkum se dále zaměřil na rozpočet společností pro...

Pouze 41 % dotázaných firem plánuje využít možnost...